Великая депрессия 1930-х годов стала самым разрушительным экономическим кризисом в современной истории человечества. Начавшись в США в 1929 году, депрессия быстро распространилась по всему миру, привела к невиданному росту безработицы, массовому банкротству предприятий и банков, а также глубоким социальным потрясениям. Этот период продлился приблизительно с 1929 по 1939 год и стал важнейшим уроком для экономической теории и политики.

Предпосылки экономического кризиса

Структурные проблемы экономики 1920-х годов

В то время как 1920-е годы вошли в историю как «бурные двадцатые», эпоха процветания скрывала серьёзные структурные проблемы американской экономики. Экономический рост тех лет характеризовался крайне неравномерным распределением доходов — более 60% американцев жили у черты бедности и не могли позволить себе товары, которые массово производила промышленность. В 1929 году беднейшие 10% американских домохозяйств получали лишь 1,8% общего национального дохода.

Промышленное производство росло быстрыми темпами благодаря электрификации и массовому производству, однако прибыли от этого роста не достигали рабочих в виде повышения зарплат. Вместо этого прибыли направлялись в спекулятивные инвестиции, особенно на фондовый рынок. Компании производили больше товаров, чем могли продать, что создавало перепроизводство и давление на цены.

Кризис сельского хозяйства

Сельское хозяйство переживало трудности на протяжении всех 1920-х годов. После окончания Первой мировой войны европейские фермеры восстановили производство, что создало жёсткую конкуренцию для американского сельского хозяйства. Цены на сельскохозяйственную продукцию упали из-за перепроизводства, что привело многих фермеров к банкротству. Между 1921 и 1930 годами половина всех мелких банков в сельскохозяйственных регионах разорилась.

Фермеры во время войны взяли значительные займы для расширения производства, покупки земли и техники. Падение цен на сельскохозяйственную продукцию после войны сделало для них невозможным обслуживание долгов. Это создало цепную реакцию банкротств в сельской местности.

Кредитная экспансия и спекулятивный пузырь

В 1920-е годы Федеральная резервная система проводила политику «лёгких денег», что привело к несустойчивому кредитному буму. Общий объем денежной массы вырос на 28 миллиардов долларов — увеличение на 61,8% между 1921 и 1928 годами. Банковские депозиты увеличились на 51,1%, а резервы страховых полисов подскочили на 113,8%.

Эта кредитная экспансия питала спекулятивный пузырь на фондовом рынке. Индекс Доу-Джонса вырос в шесть раз с 63 пунктов в августе 1921 года до 381 пункта в сентябре 1929 года. Многие инвесторы покупали акции с использованием маржинальных займов, внося лишь 10% от стоимости акций, а остальные 90% занимая у брокеров. К середине 1929 года около 300 миллионов акций держались на маржинальных счетах.

Непосредственные причины начала кризиса

Крах фондового рынка октября 1929 года

Обвал фондового рынка в октябре 1929 года стал катализатором Великой депрессии, хотя экономисты спорят о том, был ли он основной причиной или лишь симптомом более глубоких проблем. Первые признаки проблем появились в сентябре 1929 года, когда цены акций начали снижаться.

24 октября 1929 года, известного как «Чёрный четверг», было продано рекордные 12,9 миллиона акций. Паника усилилась 28 октября («Чёрный понедельник»), когда индекс Доу-Джонса упал почти на 13%, и достигла пика 29 октября («Чёрный вторник») с падением ещё на 12%. К середине ноября индекс потерял почти половину своей стоимости.

Крах продолжался до лета 1932 года, когда индекс Доу-Джонса закрылся на отметке 41,22 — это составляло лишь 11% от пикового значения 1929 года. Фондовый рынок не вернулся к докризисным значениям до ноября 1954 года.

Банковские паники и кризис денежной системы

Осенью 1930 года начались банковские паники, которые превратили обычную рецессию в Великую депрессию. Первая волна банковских паник была спровоцирована крахом Caldwell and Company, крупнейшей банковской холдинговой компании на Юге. Между 1929 и 1932 годами денежная масса и банковское кредитование в США сократились более чем на 30%.

Банковские паники происходили волнами: осенью 1930 года, весной 1931 года, осенью 1931 года и осенью 1932 года. Заключительная волна паник продолжалась зимой 1933 года и завершилась объявлением президентом Франклином Рузвельтом национальных «банковских каникул» 6 марта 1933 года.

К 1933 году одна пятая часть банков, существовавших в начале 1930 года, разорилась. В целом около 9000 банков — почти четверть всех банков страны — приостановили операции между 1930 и 1933 годами. Банковские паники привели к резкому росту отношения наличности к депозитам, что стало ключевой причиной сокращения денежной массы в США на 31% между 1929 и 1933 годами.

Ошибки Федеральной резервной системы

Федеральная резервная система, созданная в 1913 году, совершила ряд критических ошибок в проведении денежно-кредитной политики. Сначала ФРС позволила значительное расширение денежной массы в 1920-е годы, что способствовало спекулятивному пузырю. После краха рынка ФРС приняла противоположный курс, сократив денежную массу почти на треть.

Это сокращение вызвало серьёзные проблемы с ликвидностью для многих мелких банков и подавило надежды на быстрое восстановление. Экономист Милтон Фридман и Анна Шварц в своей классической работе «Денежная история Соединённых Штатов» утверждали, что именно падение денежной массы было основной причиной превращения обычной рецессии в Великую депрессию.

В 1931 году, когда Британия покинула золотой стандарт, ФРС подняла учётную ставку до 3,5% для предотвращения оттока золота. Это ещё больше ужесточило денежную политику в момент, когда экономика нуждалась в стимулировании.

Международные факторы и распространение кризиса

Роль золотого стандарта

Золотой стандарт сыграл центральную роль в распространении кризиса по всему миру. Страны, которые раньше покинули золотой стандарт, быстрее восстановились от депрессии. Золотой стандарт ограничивал способность центральных банков проводить экспансионистскую денежную политику, поскольку они должны были поддерживать фиксированный курс к золоту.

Когда в сентябре 1931 года Британия покинула золотой стандарт, это вызвало спекулятивные атаки на доллар, поскольку инвесторы опасались, что США также девальвируют свою валюту. Федеральная резервная система была вынуждена защищать доллар, поднимая процентные ставки, что ещё больше углубило рецессию.

США окончательно покинули золотой стандарт в марте 1933 года, когда президент Рузвельт подписал указ о запрете экспорта золота. В 1934 году Конгресс принял Закон о золотых резервах, который девальвировал доллар более чем на 40% — с 20,67 доллара за тройскую унцию золота до 35 долларов.

Тарифная война и крах международной торговли

Закон Смута-Хоули о тарифах 1930 года значительно усугубил кризис. Этот закон повысил тарифы на более чем 20000 импортных товаров в среднем на 40-60%. Хотя закон был задуман для защиты американских фермеров и производителей, он вызвал ответные меры со стороны других стран.

25 стран ввели ответные тарифы на американские товары. Результатом стало катастрофическое падение международной торговли — к 1934 году мировая торговля сократилась на 66% по сравнению с 1929 годом. Экспорт США упал на 70%. Это создало порочный круг: снижение торговли вело к сокращению производства, что увеличивало безработицу и ещё больше снижало спрос.

Международное распространение кризиса

Кризис быстро распространился из США в другие страны через торговые и финансовые связи. Страны, производящие сырье и сельскохозяйственную продукцию, особенно пострадали от падения цен — стоимость кофе, хлопка, каучука и олова упала на 40%. Это привело к социальным беспорядкам и установлению военных диктатур во многих странах Латинской Америки.

В мае 1931 года крах крупнейшего коммерческого банка Австрии вызвал банковский кризис в Центральной Европе. Кризис распространился на Германию, где также рухнул центральный банк. К июлю 1931 года Германия была вынуждена ввести валютное регулирование.

К 1932 году около 30 миллионов человек по всему миру остались без работы. Уровень безработицы был особенно высоким в США и Германии, но проблемы наблюдались повсеместно.

Экономические последствия кризиса

Масштабы экономического спада

Масштабы экономического спада были беспрецедентными в современной истории. В США реальный ВВП упал на 29% между 1929 и 1933 годами. Промышленное производство сократилось почти на 47%, а цены упали на 30%. Мировой ВВП между 1929 и 1932 годами сократился, по оценкам, на 15%.

Дефляция стала одной из характерных черт депрессии. Индекс потребительских цен в США упал почти на 25%, при этом темп дефляции превышал 10% в 1932 году. Оптовые цены упали на 32%. Такая дефляция увеличивала реальное бремя долгов для предприятий и домохозяйств, усугубляя экономические трудности.

Катастрофический рост безработицы

Безработица достигла катастрофических масштабов во всех развитых странах. В США уровень безработицы вырос с примерно 3% в 1929 году до пика в 25% в 1933 году. Это означало, что более 12 миллионов американцев остались без работы. Уровень безработицы оставался выше 18,9% до 1938 года, несмотря на беспрецедентные правительственные интервенции.

В Германии безработица поднялась до 30%, что способствовало политической нестабильности и приходу к власти Адольфа Гитлера. В Великобритании уровень безработицы превысил 20%, особенно сильно пострадали промышленные регионы. Во Франции, Канаде и Австралии безработица также превысила 30%.

Безработица особенно сильно ударила по тяжёлой промышленности. В США пострадали автомобильная, сталелитейная и строительная отрасли. Многие фабрики закрылись, поскольку спрос на товары резко упал. В некоторых городах, таких как Джарроу в Англии, уровень безработицы достигал 68% после закрытия крупных предприятий.

Кризис банковской системы

Банковская система пережила системный коллапс. В США около 7000 банков — почти треть всей банковской системы — разорились между 1930 и 1933 годами. Банковские паники привели к потере миллиардов долларов активов. Поскольку в то время не существовало страхования депозитов, вкладчики потеряли свои сбережения.

Банковские крахи создали порочный круг: падение доверия к банкам вело к изъятию депозитов, что заставляло банки продавать активы по заниженным ценам и сокращать кредитование. Это ещё больше сокращало денежную массу и углубляло рецессию.

Влияние на сельское хозяйство и климатические факторы

Пыльные бури и экологическая катастрофа

Экономический кризис в сельском хозяйстве усугубился климатическими проблемами. Начиная с 1931 года, засуха продолжалась восемь лет. Пыльные бури прокатились по Великим равнинам, создавая огромные удушающие облака пыли.

Засуха усугубила годы неправильного ведения сельского хозяйства. Фермеры распахали естественный травяной покров, который формировался веками. Без дождя обнажённая плодородная почва превратилась в пыль, а отсутствие растительности и ветрозащитных полос привело к тому, что ветры превратили пыль в массивные бури.

В 1935 году только за один год унесло более 850 миллионов тонн верхнего слоя почвы. Геологи подсчитали, что земле требуется пятьсот лет для естественного восстановления одного дюйма верхнего слоя почвы, но одна значительная пыльная буря могла уничтожить аналогичное количество.

Кризис фермерских хозяйств

Между 1930 и 1935 годами почти 750000 семейных ферм исчезли из-за лишения права выкупа или банкротства. Даже для тех, кто сумел сохранить свои фермы, существовали серьёзные трудности. В начале 1930-х годов цены упали настолько низко, что многие фермеры обанкротились и потеряли свои фермы. В некоторых случаях цена бушеля кукурузы упала до восьми центов.

Депрессия и засуха особенно сильно ударили по фермерам Великих равнин. В 1937 году бюллетень Администрации трудового прогресса сообщал, что 21% всех сельских семей в Великих равнинах получали федеральную чрезвычайную помощь. На пике передачи ферм в 1933-34 годах почти каждая десятая ферма сменила владельца, причём половина из них принудительно.

Социальные и политические последствия

Массовая миграция и социальные потрясения

Экономический кризис привёл к массовой миграции населения. Миллионы людей мигрировали из пострадавших от засухи районов, часто направляясь на запад в поисках работы. Эти переселенцы часто находились в прямой конкуренции за рабочие места с давно проживающими там жителями, что создавало конфликты между группами.

В городах появились «Гувервили» — трущобы, построенные из упаковочных ящиков, заброшенных автомобилей и другого мусора. Безработная молодёжь, семьи которой больше не могли их содержать, ездила на товарных поездах как бродяги в поисках работы.

Голод и недоедание распространились, поскольку семьи больше не могли позволить себе предметы первой необходимости. Бездомность увеличилась, а забастовки и трудовые протесты вспыхнули, когда рабочие требовали справедливой заработной платы и правительственной помощи.

Политические изменения и рост экстремизма

Экономическое отчаяние привело к росту радикальных политических движений. В Германии крах Веймарской республики и высокая безработица подпитывали поддержку нацистской партии, что привело к приходу Гитлера к власти в 1933 году. В Италии экономические трудности укрепили фашистский режим Муссолини.

В Японии снижение торговли подтолкнуло страну к милитаризму и экспансии в Азии. Многие страны Латинской Америки пережили установление военных диктатур, которые обещали поддерживать порядок в условиях экономического хаоса.

В США экономический кризис привёл к избранию Франклина Рузвельта в 1932 году и радикальному изменению роли федерального правительства в экономике. В Великобритании сформировалось Национальное правительство для борьбы с кризисом.

Правительственные ответы на кризис

Политика Герберта Гувера

Первоначальная реакция правительства США под руководством президента Герберта Гувера была осторожной и основывалась на принципах невмешательства в экономику. Гувер верил, что кризис временный и что частная благотворительность и местные органы власти должны справиться с проблемой.

В октябре 1929 года Гувер попросил Конгресс о снижении подоходного налога на 160 миллионов долларов, полагая, что более низкие налоги помогут борющимся предприятиям заработать больше денег. Однако в декабре 1930 года Гувер отменил это снижение налогов. Закон о доходах 1932 года повысил налоги для всех, увеличив верхний уровень подоходного налога с 25% до 63%.

Гувер также ввёл тариф Хоули-Смута 1930 года, который увеличил тарифы на 50% на импортные промышленные товары. Закон был направлен на то, чтобы помочь промышленности продавать больше товаров отечественного производства, делая иностранные товары более дорогими, но зарубежные страны ответили налогообложением американских товаров.

Новый курс Франклина Рузвельта

Избрание Франклина Рузвельта в 1932 году означало кардинальную смену политики. «Новый курс» Рузвельта был основан на трёх принципах: помощь безработным и бедным, восстановление экономики до нормального уровня и реформы финансовой системы для предотвращения повторения депрессии.

В первые сто дней президентства Рузвельта Конгресс принял беспрецедентное количество законодательных актов. Закон о чрезвычайном банковском деле разрешил Федеральной резервной системе страховать депозиты для восстановления доверия. Закон о банковской деятельности 1933 года сделал это постоянным с созданием Федеральной корпорации страхования депозитов.

Были созданы многочисленные агентства: Администрация национального восстановления для создания «кодексов честной конкуренции», Комиссия по ценным бумагам и биржам для защиты инвесторов, Администрация сельскохозяйственного регулирования для повышения доходов сельских районов, и Администрация общественных работ для создания рабочих мест.

Программы занятости и социального обеспечения

Гражданский корпус охраны природы привлёк молодых людей для ручного труда на государственных землях. Управление долины Теннесси способствовало выработке электроэнергии и другим формам экономического развития. Администрация трудового прогресса наняла безработных для работы над правительственными строительными проектами.

В 1935 году был принят Закон о социальном обеспечении, который создал систему пенсий по старости и пособий по безработице. Национальный закон о трудовых отношениях гарантировал право рабочих на организацию профсоюзов и ведение коллективных переговоров.

Международный опыт борьбы с кризисом

Опыт европейских стран

Европейские страны применяли различные подходы к борьбе с депрессией. Великобритания первоначально проводила политику экономии, повысив подоходный налог и сократив пособия по безработице на 10% в 1931 году. Был введён «тест на нуждаемость», который ещё больше ограничил доступ к пособиям.

Закон об импортных пошлинах 1932 года был разработан для защиты британской промышленности путём введения тарифов на неbritish товары. Однако воздействие закона заключалось в сокращении объёма международной торговли и усугублении депрессии.

Германия после прихода Гитлера к власти увеличила государственные расходы на общественные работы и перевооружение. Дефицит государственного бюджета как процент от внутреннего продукта вырос значительно после 1934 года в результате расходов на общественные работы и перевооружение.

Роль девальвации валют

Страны, которые раньше покинули золотой стандарт и девальвировали свои валюты, восстанавливались быстрее. Девальвация позволила странам расширить свои денежные массы без беспокойства о движении золота и обменных курсах. Страны, которые в большей степени воспользовались этой свободой, продемонстрировали большее восстановление.

Денежная экспансия, начавшаяся в США в начале 1933 года, была особенно драматичной — американская денежная масса увеличилась почти на 42% между 1933 и 1937 годами. Это расширение стимулировало расходы за счёт снижения процентных ставок и более широкого предоставления кредитов.

Долгосрочные экономические изменения и реформы

Реформа финансовой системы

Великая депрессия привела к кардинальным реформам финансовой системы. Закон Гласса-Стигалла 1933 года разделил коммерческие и инвестиционные банки, чтобы предотвратить спекулятивные операции с депозитами клиентов. Создание Федеральной корпорации страхования депозитов гарантировало безопасность банковских вкладов до определённой суммы.

Комиссия по ценным бумагам и биржам была создана для регулирования фондового рынка и предотвращения мошеннических практик. Были введены требования к маржинальным торгам, чтобы предотвратить чрезмерные спекуляции.

Федеральная резервная система была реорганизована. Закон о банковской деятельности 1935 года создал современный Федеральный комитет открытого рынка и превратил Совет Федеральной резервной системы в могущественный семичленный Совет управляющих. Это обеспечило более тесную координацию денежно-кредитной политики на национальном уровне.

Изменение роли государства в экономике

Новый курс коренным образом изменил роль федерального правительства в экономике. Больше было недостаточно просто защищать права людей — правительство должно было активно вмешиваться для исправления дисбалансов власти и обеспечения экономической безопасности.

Была создана система социального обеспечения, которая обеспечивала пенсии по старости, пособия по безработице и помощь нетрудоспособным. Правительство взяло на себя ответственность за поддержание полной занятости и экономической стабильности.

Профсоюзы получили законную защиту и право на коллективные переговоры. Были установлены минимальная заработная плата и максимальная продолжительность рабочего дня. Создались программы общественных работ для борьбы с безработицей.

Восстановление экономики и окончание депрессии

Факторы восстановления

Восстановление экономики было длительным и неравномерным процессом. Исследования показывают, что рост денежной массы был основной причиной роста производства после марта 1933 года. Денежная экспансия стимулировала расходы за счёт снижения процентных ставок и создания ожиданий инфляции вместо дефляции.

Фискальная политика играла относительно небольшую роль в стимулировании восстановления в США. Фактически, Закон о доходах 1932 года значительно повысил американские налоговые ставки в попытке сбалансировать федеральный бюджет, нанеся ещё один сокращающий удар по экономике.

Некоторые программы Нового курса могли фактически препятствовать восстановлению. Закон о национальном промышленном восстановлении 1933 года поощрял фирмы в каждой отрасли принимать кодекс поведения, который препятствовал ценовой конкуренции, устанавливал минимальную заработную плату и иногда ограничивал производство.

Рецессия 1937-38 годов

Восстановление в США было прервано ещё одной рецессией, которая началась в мае 1937 года и продлилась до июня 1938 года. Одним из источников рецессии 1937-38 годов было решение Федеральной резервной системы значительно увеличить резервные требования. Этот шаг, который был вызван опасениями, что экономика может развить спекулятивные излишества, привёл к прекращению быстрого роста денежной массы.

Фискальное сокращение и уменьшение инвестиций в запасы из-за трудовых беспорядков также способствовали спаду. То, что США пережили второй, очень серьёзный спад до полного восстановления от огромного снижения начала 1930-х годов, является основной причиной того, что США оставались в депрессии практически всю декаду.

Роль Второй мировой войны

Вторая мировая война сыграла важную, но не решающую роль в восстановлении американской экономики. К 1939 году реальный ВВП в США значительно превышал уровень до депрессии, а к 1941 году восстановился до примерно 10% от своего долгосрочного трендового пути.

Дефицит государственного бюджета быстро вырос в 1941 и 1942 годах из-за военного наращивания, а Федеральная резервная система отреагировала на угрозу войны значительным увеличением денежной массы за тот же период. Эта экспансионистская фискальная и денежная политика вместе с широким призывом, начавшимся в 1942 году, быстро вернула экономику к трендовому пути и снизила уровень безработицы ниже докризисного уровня.

Историческое значение и уроки

Великая депрессия 1930-х годов оставила неизгладимый след в экономической теории и политике. Кризис продемонстрировал опасность неконтролируемых рыночных сил и необходимость активной роли государства в регулировании экономики. Реформы, проведённые в результате депрессии — страхование депозитов, регулирование фондового рынка, социальное обеспечение — стали основой современной экономической системы.

Опыт депрессии также показал важность международного сотрудничества в экономической политике. Протекционистские меры и конкурентные девальвации только усугубили кризис. После Второй мировой войны была создана новая система международных экономических институтов — Международный валютный фонд, Всемирный банк, ГАТТ — для предотвращения повторения подобных кризисов.

Наиболее важным уроком стало понимание роли денежно-кредитной политики в стабилизации экономики. Ошибки Федеральной резервной системы в 1930-е годы привели к фундаментальному пересмотру теории и практики центрального банковского дела. Современные центральные банки активно используют денежно-кредитную политику для борьбы с рецессиями и поддержания экономической стабильности.

Великая депрессия стала поворотным моментом в понимании роли государства в экономике. Кризис показал, что рыночная экономика может испытывать серьёзные нарушения, требующие активного государственного вмешательства. Это понимание легло в основу кейнсианской экономической теории и современной макроэкономической политики.

Влияние введения монетной системы на экономическое развитие Древнего Рима
История инфляции: примеры из античности и средних веков
Монетная политика Александра Македонского и ее последствия