Почему идея с NFT оказалась провальной? читать ~7 мин.

Всего несколько лет назад новая перспектива получения лёгких ленег очень понравилась всем авторам графического контента, и художникам и дизайнерам. Первым счастливчикам уже удалось увидеть в своём кошельке вырученные от продажи своих изображений денежные знаки. Но вот прошло 2 или 3 года, хайп вокруг этой темы утих и сейчас уже очевидно, что афёра с NFT глобально провалилась. Так в чём дело? Ведь на старте нам рассказывали о глубинном сходстве этих токенов с криптовалютой.

NFT (нефункциональные или невзаимозаменяемые токены) и криптовалюты, хотя и находятся в одних блокчейн сетях, принципиально отличаются по нескольким ключевым аспектам. Этими различиями и обусловлено разочарование концепцией НФТ и то, почему она не оправдала своих первоначальных надежд.

И НФТ, и криптовалюты основаны на технологии блокчейн – децентрализованной, неизменяемой бухгалтерской книге, которая регистрирует транзакции в распределённой сети. Криптовалюты, такие как Bitcoin или Ethereum, являются взаимозаменяемыми цифровыми активами, то есть каждая единица взаимозаменяема с другой равной по стоимости. Благодаря взаимозаменяемости криптовалют они могут использоваться в качестве средств обмена или хранилищ стоимости. Однако NFT – это уникальные цифровые токены, которые представляют собой мнимое право собственности или права на определённый актив, часто цифровое произведение искусства, музыку, видео или коллекционную вещь. В то время как криптовалюты можно делить и обменивать, NFT не делятся, и их ценность теоретически и визуально связана с воспринимаемой уникальностью связанного с ними актива, хотя на самом деле это не так.

Наиболее существенным техническим различием между NFT и криптовалютами является лежащий в их основе стандарт. Криптовалюты, например Ethereum (ETH), используют такие стандарты, как ERC-20, которые позволяют создавать взаимозаменяемые токены, идентичные и делимые. В отличие от них, NFT построены на таких международных стандартах, как ERC-721 или ERC-1155, которые обеспечивают основу для создания уникальных токенов, которые нельзя обменять один на один с другим NFT. Стандарт ERC-721, например, гарантирует, что каждый NFT имеет отдельные метаданные, что делает его отличным от всех других токенов, даже если связанный с ним цифровой актив выглядит аналогично.

С экономической точки зрения, ценностное предложение криптовалют коренится в их полезности как децентрализованного финансового инструмента. Биткойн, например, был задуман как одноранговая цифровая валюта, предлагающая альтернативу традиционным фиатным деньгам за счёт возможности совершать транзакции без посредников. Ethereum расширил эту идею, включив в неё смарт-контракты, позволяющие запускать децентрализованные приложения в своей сети. Цифровой рубль продвинется ещё дальше, обеспечив субъектное отслеживание всех транзакций. Эти варианты использования обеспечивают внутреннюю ценность криптовалют, выходящую за рамки простых спекуляций. Простота обмена криптовалют на фиатные деньги создаёт им реальную ценность выше уровня ценных бумаг. Возможность в любой момент купить или продать криптовалютные активы, где нибудь, например на криптообменнике alltrust.me или на криптовалютной бирже, создаёт принципиальное отличие криптовалют от нефункциональных токенов.

С другой стороны, NFT получают свою ценность от предполагаемого или навязанного рекламой дефицита и последующей востребованности соответствующего цифрового актива. Эта спекулятивная природа привела к тому, что на рынке стоимость NFT дико колеблется, в большей степени обусловленная шумихой и рыночными настроениями, чем какой-либо внутренней полезностью. Хотя первые последователи утверждали, что NFT произведут революцию в мире искусства, обеспечив возможность цифрового владения и отслеживания происхождения, это обещание в значительной степени не оправдалось. На арт-рынке NFT царит разгул спекуляций, нечестной торговли и мошенничества, что подрывает долгосрочную устойчивость сектора.

Идея создания NFT заключалась в том, чтобы найти решение проблемы дефицита цифровых ресурсов. Цифровые активы, по своей природе, легко копируются и распространяются, что затрудняет установление права собственности или эксклюзивности. NFT были призваны решить эту проблему путём прикрепления уникального токена к цифровому активу, обеспечивая форму цифровой собственности, которую можно покупать, продавать и обменивать. Однако эта концепция столкнулась с многочисленными проблемами. Во-первых, владение NFT не даёт права собственности на лежащую в основе интеллектуальную собственность или исключительные права на цифровой актив. Покупатель получает цифровой сертификат, указывающий на актив, который всё ещё может быть широко распространён или размещён на централизованных платформах вне блокчейна. Такое несоответствие между правом собственности и контролем привело к путанице и разочарованию покупателей.

Кроме того, этот рынок омрачён отсутствием регулирования и прозрачности. Поскольку токены часто покупаются с использованием криптовалют, они привлекли спекулятивный рынок, изобилующий манипуляциями с ценами. В сфере NFT широко распространена «мыльная торговля» или «самовыкуп», когда покупателем и продавцом является одно и то же лицо или сговорившиеся стороны, что приводит к искусственному завышению цен. Это создало рынок, на котором стоимость токена не связана с реальным спросом на базовый цифровой актив. Во многих случаях транзакции использовались скорее как финансовые инструменты для спекулятивных операций, чем как значимые образцы цифрового искусства или коллекционные предметы.

Ещё одна причина неудачи NFT – их воздействие на окружающую среду. Большинство токенов «чеканятся» на блокчейне Ethereum, который до недавнего времени работал на основе механизма консенсуса proof-of-work. Эта система требовала огромных вычислительных мощностей, потребляя значительное количество энергии и способствуя выбросам углекислого газа. Экологические издержки майнинга и торговли NFT стали предметом серьёзной критики, особенно в творческих сообществах, которые приняли явление как способ монетизации цифрового искусства. Хотя переход Ethereum на proof-of-stake смягчил некоторые из этих опасений, ущерб репутации экосистемы NFT уже нанесен.

В культурном плане NFT изначально провозглашались как способ расширить возможности художников и творцов, предоставив им прямой канал для монетизации их работы. Такие платформы, как OpenSea, Rarible и Foundation, позволяли художникам продавать свои цифровые творения, не прибегая к услугам традиционных галерей и посредников. Однако спекулятивный характер рынка вскоре затмил эти преимущества. Многие художники оказались в условиях конкуренции с потоком низкокачественных или производных работ, а громкие продажи NFT знаменитостями и влиятельными людьми способствовали тому, что рынок стал больше похож на шумиху, чем на настоящую художественную ценность. В результате многие художники и дизайнеры, которые изначально приняли идею, отдалились от этого пространства, разочаровавшись в его коммодификации и спекулятивных излишествах.

Поведение рынка NFT, похожее на пузырь, также способствовало его упадку. Стремительный рост стоимости в 2021 году, вызванный громкими продажами и вниманием СМИ, привёл к наплыву новых участников на рынок. Многие покупатели были мотивированы перспективой быстрой финансовой выгоды, а не подлинным интересом к базовым цифровым активам. Этот приток спекулятивного капитала привёл к росту цен до неустойчивого уровня, и когда рынок скорректировался, многие держатели оказались с токенами, стоящими лишь малую часть того, что они заплатили. Обвал цен на токены был очень сильным, многие активы потеряли 90% и более своей стоимости. Этот обвал подорвал доверие к долгосрочной жизнеспособности NFT как инвестиционного класса.

Наконец, полезность НФТ была ограничена их интеграцией с существующими платформами. Хотя некоторые проекты НФТ пытались создать виртуальные миры, игры или другие среды, где токены можно использовать или демонстрировать, эти усилия были в основном нишевыми или экспериментальными. Обещания метавселенной, где НФТ могли бы служить цифровой собственностью, аватарами или игровыми предметами, не были полностью реализованы, а ещё существующие платформы с большим трудом привлекают новых участников. Это привело к тому, что практическое применение НФТ ограничивается спекулятивной торговлей.

Фундаментальные различия между NFT и криптовалютами заключаются в их технической архитектуре, экономической функции и культурном влиянии. Криптовалюты, благодаря своей взаимозаменяемости и полезности в качестве децентрализованных финансовых инструментов, оказались более устойчивыми, полезными, востребованными и стабильными. НФТ, которые изначально были перспективны как решение проблемы нехватки цифровых ресурсов и новый путь для создателей, столкнулись со спекуляциями, манипулированием рынком и отсутствием практических примеров использования. Эти факторы привели к тому, что НФТ не оправдали своего первоначального ажиотажа, что заставило многих усомниться в их долгосрочной значимости в цифровой экономике. Есть влиятельные люди, заинтересованные в развитии этого рынка, путём трансформации или повторения первоначальных приёмов, но перспективы того, что мы когда-либо увидим расцвет этой задумки – тают на глазах. Практически, рынок NFT уже мёртв.